De mezzanine financiering als onderdeel van totale financiering

Een bankfinanciering is qua voorwaarden en condities in veel gevallen de meest interessante financiering voor een onderneming. Bij de beoordeling van een financieringsaanvraag kijkt een bank over het algemeen naar vier aspecten. Ik noem dat de vier poten van de krediettafel: de ondernemer, de rentabiliteit, solvabiliteit en zekerheden. Het kan voor komen dat de bank vertrouwen heeft in de ondernemer, er sprake is van een rendabele onderneming maar dat door de snelle groei de solvabiliteit achterblijft en/of er te weinig zekerheden zijn. In dat geval kan een bank slechts gedeeltelijk de financieringsvraag invullen.

Als de bank niet wil/kan financieren, is de mezzanine een goed alternatief voor het aantrekken van risicodragend kapitaal (uitgeven aandelen). De mezzanine kan daarbij aanvullend zijn op de bankfinanciering. De verstrekker van de mezzanine kijkt vooral naar cashflow (en natuurlijk ondernemerschap), maar hecht over het algemeen minder waarde aan solvabiliteit en zekerheden. Bijkomend voordeel is dat een bank eerder bereid is om vreemd vermogen te verstrekken indien het risicodragend vermogen (solvabiliteit) is versterkt middels een mezzaninefinanciering. Het zorgt in ieder geval voor verbetering van de voorwaarden en de condities van de bankfinanciering.

In Nederland zijn er inmiddels verschillende aanbieders van mezzaninefinancieringen. Kenmerkend is dat deze financiering wordt achtergesteld op de bankfinanciering. Maar er is ook een aantal verschillen tussen de aanbieders en die zitten met name in:
- Hoogte van de rente
- Aflossingen: gedurende de looptijd aflossen of bullet aan einde van de looptijd
- Hoogte van het financieringsbedrag
- ‘Bonusrente’: aan het einde van de looptijd een bonus die gerelateerd is aan de groei

Is de mezzaninefinanciering voor u en uw onderneming een interessant tijdelijk alternatief voor een tijdelijk probleem?